Развитие событий по Геотексейсморазведке и не только

В одном из наших предыдущих обзоров шла речь о долговых бумагах данного эмитента как о сверх рискованном элементе долгового портфеля. Таковым они в общем-то и остаются, следует лишь отметить, что ситуация по ним к текущему моменту не ухудшилась кардинально.

В октябре прошло погашение купона, а в декабре контроль над данным дефолтным эмитентом перешёл к ФК Открытие, в свою очередь подконтрольной государственным финансовым властям. Что, разумеется, можно расценивать как положительный фактор.

Развитие событий по Геотексейсморазведке и не только

На сегодня бумага котируется на уровне порядка 80% от номинала, гасится через 2 года, ближайшая оферта в январе. Не упускаем из внимания, что означенный позитив не выводит бумагу из категории сверх рискованных и дефолтных, констатируем лишь отсутствие явных негативных изменений.

Любая, даже самая простая портфельная модель подразумевает устойчивость главной своей задачей.

Развитие событий по Геотексейсморазведке и не только

Поэтому дабы уравновесить рассмотренный высоко рискованный компонент, заострим внимание на длинных (погашение в 2033 г) ОФЗ выпуска 26221 с постоянным купонным доходом. Следующая выплата в апреле. С учётом того, что доходы по ОФЗ не облагаются НДФЛ, а ЦБ снижает ставку при низкой инфляции данная бумага может быть использована при формировании консервативной базы портфеля в пропорциях более весомых нежели экстремальные рискованные истории вроде Геотека.

Завершим рассмотрение долговых компонентов портфеля бумагами Евраза.

Развитие событий по Геотексейсморазведке и не только

 По своим характеристикам они представляют собой нечто среднее между двумя вышеупомянутыми полярными позициями. Восьмой выпуск рублёвых бондов гасится в 2015 году, а ближайший купон должен будет выплачиваться 27 декабря. Данный эмитент имеет достаточно неплохое фундаментальное состояние, особенно в плане себестоимости продукции. Поэтому его бумаги также могут использоваться для формирования основной части долгового портфеля. В контексте идеологии йельской модели диверсификации портфолио процентное содержание даже самой фундаментально сильной бумаги не должно превышать 3, максимум 5%.

Автор: Артем Гуртовой
TEXT.RU - 100.00%

Что думаете

*